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食品饮料行业周报:三季报临近,期待龙头表现

发布时间:2017-10-23    研究机构:华创证券

酒企调价进行时,行业仍处上升通道。双节过后高端白酒提价持续发酵,期来看三季报和11月糖酒会或成为行情的催化剂,下周为白酒公司三季密集披露期,期待酒企的表现。展望四季度和明年,高端酒需求仍然向好受产能限制,供给量小幅提升,供需关系影响下,茅台、五粮液(000858)、泸州老窖洋河梦之蓝、水井坊等品牌酒的有望量价齐升,带动业绩增长。上周泸州窖、郎酒等品牌继续调整品牌定价情况,河南出台政策振兴区域酒企。

1)泸州老窖特曲提价并暂停接收订单。继提高国窖1573终端价之后上周泸州老窖开始调整中档酒价格体系。 52度泸州老窖特曲(老字号)团购成交建议价调整为218元/瓶(上调20元/瓶),38度调整为180元/瓶。同时,停止接收泸州老窖蓝柔二曲订单与泸州老窖·百年产品订单。

2)河南政府发文鼓励豫酒发展。10月19日,河南省人民政府办公厅印发“关于河南省酒业转型发展行动计划(2017—2020年)通知”,通知显示,明确了豫酒振兴的目标和两个阶段,即:到2020年,为优化存量、提质增效阶段,河南省产酒量在省内市场份额提高15%以上,入库税收接近50亿元;到2025年,为持续提升、做优做精阶段,河南省产白酒在省内市场份额再提高20%以上,入库税收突破100亿元。

3)上调古井贡酒至“强烈推荐”评级。公司主要单品古5、古8竞争优势明显,前三季度古8在部分市场增速超80%,收入贡献率持续上升。省内龙头地位稳固,渠道调研显示,17年前三季度公司皖中市场业绩增速在20%以上,皖南市场增长约15%,市占率有望进一步提升。

双品牌协同效应明显,公司2016年4月收购黄鹤楼酒进军湖北市场,收购至今黄鹤楼发展顺利,预计全年有望贡献收入8-9亿元。上调古井至“强烈推荐”评级。