五粮液(000858.CN)

白酒股获外资加速配置,短期估值回调龙头迎布局良机丨牛熊眼

时间:20-02-11 14:41    来源:一财网

中长期看,房地产和白酒现在是不是买入的最佳机会? 周二午盘,白酒股持续走强,截至发稿,板块全线飘红,泸州老窖、老白干酒涨超5%,金种子酒涨超4%,水井坊、今世缘、贵州茅台等涨超3%,酒鬼酒、口子窖等跟涨。

近期,疫情引发板块深度调整,北上资金加速配置。2月3日至7日,北向资金累计净买入食品饮料板块75.36亿元,位居各行业首位。其中3、4、6日,北上资金分别净买入贵州茅台12.83亿元、7.11亿元、15.13亿元,成为外资流入首选标的。

西部证券研报指出,疫情致春节后动销平淡,高端品牌和低端光瓶受影响相对较小。本轮疫情或将影响全年白酒销量约10%,受疫情影响,短期白酒消费承压,可能持续1-2个季度,由于2020Q1经销商回款和出货大部分在春节前已完成,预计疫情影响在20Q1部分反映,在20Q2集中体现。近期贵州茅台、五粮液(000858)和泸州老窖纷纷定调20年既定目标不变、计划不变,头部企业抗风险、稳增长的能力显现;另外,低端光瓶酒春节动销占比低,疫情将加速龙头牛栏山份额提升,疫情影响下短期估值回调带来优质龙头的布局良机。

中信建投指出,整体来看,高端白酒春节旺季销售基本完成销售目标,受疫情影响远小于行业。这主要受益于商务需求比次高端、地产酒占比更高,商务需求一则有节前提前销售的特点,节庆期间的购买相对较少,避开防控严格的时期;二则从后续动销恢复来看,商务需求相对刚性,疫情可能仅是延迟消费时间,而对全年消费量的影响有限,因此疫情结束后,高端白酒的动销恢复有望快于次高端、地产酒等其他白酒。

配置上,华创证券研报称,应将视角更多关注到企业当前的应对之道及后续需求反弹后的市场反应力,中期来看,龙头公司战略保持定力,应对更加务实,借助短期冲击反而可加快调整转型和份额提升,强化竞争优势。近期短期市场情绪恐慌带来白马龙头估值充分回落,出现难得再配置机会。建议继续配置高端酒龙头,优先重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖,二线龙头推荐古井贡酒、今世缘、山西汾酒、顺鑫农业。

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