五粮液(000858.CN)

五粮液成长势能领跑行业

时间:20-05-10 11:10    来源:金融界

4月27日晚间,宜宾五粮液(000858)股份有限公司(以下简称“五粮液公司”)发布2019年业绩报告。报告显示, 2019年,股份公司实现营业收入达到501.18亿元,同比增长25.20%;实现归属上市公司净利润为174.02亿元,同比增长30.02%,不仅圆满完成了2019年经营目标,营收更是连续三年每年跨越100亿元。同时,五粮液豪气分红:每10股派现金红利22元(含税),分红总额达85.40亿元。

同时,当天发布的五粮液2020年一季报显示,股份公司实现营业收入202.38亿元,同比增长15.05%;归属于上市公司的净利润77.04亿元,同比增长18.98%,取得2020年新冠肺炎疫情环境下的“开门红”。

两份报告,显示出五粮液十分强势的增长表现,在营收稳居“双超”阵营的规模优势基础上,五粮液轻松跑出“高速度”,在目前已发布的白酒上市公司年报中,五粮液营收和净利增速均处于一档水平。

五粮液公司

改革红利释放

五粮液经营业绩再创新高

梳理五粮液公司2019年年报,最核心的有三大看点:

一是公司营收和利润等主要指标的大幅增长。2019年初,五粮液便定下全年营业收入500亿元,保持25%左右的增长目标。从此次年报中不难发现,五粮液已超额完成既定目标。不仅如此,公司营收更是连续三年每年跨上100亿台阶。

二是产品结构调整成效明显。在总营业收入中,五粮液酒类产品实现营业收入约为463.02亿元,占总营收的92.39%,同比增长22.65%。其中,高价位酒实现营业收入约为396.71亿元,占总营收的79.15%,同比增长31.41%;中低价位酒实现营业收入约为66.31亿元,占总营业收入的13.23%,同比下降12.32%。

这与2019年五粮液一系列品牌创新大动作息息相关:持续秉承“向中高价位产品聚焦、向自营品牌聚焦、向核心品牌聚焦”的原则,梳理系列酒产品体系,重塑品牌矩阵;推出第八代经典五粮液,成功实现主品牌迭代,依托明清古窖池优势,限定车间、限定窖池、限定匠人,打造战略性超高端产品“501五粮液”。

三是经营业绩大幅增长的同时,五粮液还公布了2019年度的利润分配方案。方案显示,每10股派现金红利22元(含税),分红额达85.40亿元,同比增加19.41亿元,创上市以来分红最高纪录,实现了五粮液“为投资者创造良好回报”的初衷。

五粮液经营业绩再创新高,折射出五粮液集团改革创新成效。自2017年李曙光任五粮液集团董事长后,毅然带领五粮液开启“二次创业”新征程,通过实施营销组织变革、产品迭代升级、数字化转型等多项改革措施,全方位、多维度推进五粮液战略、品牌、营销等创新。

年报显示,五粮液公司净现金流231.12亿元,同比大幅增长87.64%。业内人士分析后表示,现金流增多,主要是由于五粮液产品结构调整、营销渠道变革等系列举措,推动了高端白酒量价增长。在盈利空间稳步提升的同时,经销商打款积极性大幅提升,预收款项为125.31亿元,同比增加86.84%,环比大幅增加113.66%,充分显示出经销商对五粮液良好市场表现的积极回应。

同时,从资本市场表现看,2019年,五粮液市值站上5000亿元新台阶,年涨幅位居白酒板块第一,长期在深交所上市公司以及四川上市公司中,市值排名第一。近年来,五粮液境外投资者持股比例逐步超过11%,长期活跃在深股通前十名榜单。

有效应对疫情冲击

2020年一季度实现“开门红”

在发布2019年年度报告的同时,五粮液发布了2020年一季度报告。报告显示,营业收入202.38亿元,同比增长15.05%;归属于上市公司的净利润77.04亿元,同比增长18.98%,一季度市场表现同样亮眼。

对此,证券机构在研报中指出,五粮液一季度业绩亮眼,一方面得益于五粮液节前市场表现良好。2020年春节期间,五粮液需求紧俏、销售情况良好,渠道备货、动销、库存等主要指标实现预期,门店实际动销约为投放量的八成左右,全面完成了旺季销售目标。

另一方面,新冠肺炎疫情冲击下,五粮液反应迅速,沉着应对,得到各方高度认可。

疫情发生初期,作为中国白酒领军企业和四川省首家千亿酒企,五粮液率先发挥国企担当,第一时间向武汉市慈善总会捐出首笔3000万元资金,拉开湖北省外酒企捐助序幕。同时,积极组织一批医用酒精、医用口罩等应急物资支援一线战疫,目前已累计捐款9200万元。

在做好疫情防控的前提下,五粮液积极响应国家疫情防控与复工生产“两手抓”“两不误”的号召,2月3日后,企业各板块陆续复工;2月10日,企业全面有序复工;2月13日,酿酒生产全面实现满负荷生产,带动玻璃、印刷、塑胶瓶盖等配套产业100%复工复产。

为助力酒商战疫,五粮液公司更是在3月中旬向公司各营销战区下发了《关于精准施策、不搞一刀切,切实做好近期市场重点工作的通知》,就优化计划配额、加快市场费用核报、及时兑现终端积分奖励、切实加强客户服务等5项工作,主动担当,积极采取措施助力酒商应对疫情影响。

2020年一季报出炉后,证券机构普遍认为,五粮液改革坚决、效果显著,增长动能不断释放。尽管短期内疫情会影响后续销售规划,但依托强大的全系列酒产品组合、深厚的品牌背书、多渠道营销策略、合理的发货节奏等优势,长期来看,疫情并不会影响五粮液深化改革的方向和决心,反而会进一步增强其抵抗风险、平衡渠道发展的能力。

2020年经营目标:

营业总收入实现两位数增长

五粮液公司2019年年报指出,2020年是公司持续深化改革的关键之年、“十三五”规划的收官之年,也是集团公司跨入“后千亿”时代、争创世界500强、打造世界一流企业奠定基础的关键之年。公司将持续深化“补短板、拉长板、升级新动能”的长期方针,以价值持续提升为核心,强化品质、强化管控、强化数字化转型,推动企业实现新发展。

重点做好五个方面工作:一是强化生产管理,构建产品全生命周期质量管理体系,确保生产提质增效;二是强化品牌建设,持续完善五粮液品牌“1+3”和系列酒四个全国性战略大单品的产品体系,实现五粮液品牌价值持续提升;三是强化营销体系建设,实现计划、渠道和结构“三大优化”,机制、团队和数字化“三大转型”,构建敏捷市场营销体系;四是强化项目建设,加快推进成品酒包装及智能仓储配送一体化项目、酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化改造项目、勾储酒库技改工程项目等重大项目建设,提升公司产能规模;五是强化改革落地,大力推进机构改革等,激发公司内生发展活力。

多家证券看好五粮液新的年度目标。行业分析人士指出,2020年受新冠肺炎的影响,国内经济压力进一步加大,但稳中向好、长期向好的基本面和基本趋势没有改变。白酒行业仍处于以结构性繁荣为特征的新一轮增长的长周期,高端白酒将继续引领行业结构性增长,行业进一步向优势品牌、优势企业、优势产区集中。五粮液从产品质量、品牌、营销体系、重大项目、制度改革等方面都做了充分的战略安排,进一步夯实了发展后劲,在抢抓行业集中度的机遇中已抢占先手,未来业绩确定性高,值得市场期待。

五粮液成长势能领跑行业

五粮液勾调师匠心勾调美酒